Tourn – Februaris siffror

Jag skrev tidigare i år ett inlägg om Tourns omsättning i januari som var väldigt imponerande. Idag släppte de siffrorna för februari. Även om de inte var lika imponerande så var det en väldigt fin siffra jämfört med fjolåret. I februari omsatte dem 2 900 000 kr jämfört med 910 000 året innan. Inte illa pinkat. Har uppdaterat min graf. Tycker det är lättare att se hur imponerande det är om man får se det grafiskt.

 

Tourn omsättning februari 2017

Endast december förra år hade högre omsättning än februari. Tog ett tag innan marknaden reagera ordentligt men vid stängning hade aktien stigit med nästan 15%.

Dessutom släppte de nyheten att de kommer släppa en analysverktyg i andra kvartalet. Detta för att kunderna ska kunna göra helhetsanalyser innan de ingår samarbete. En tjänst som också är tanken ska inbringa inkomster. Mycket lovande och jag tror det är dags för mig att vikta upp Tourn i min portfölj.

Advenica – Ny order

Varit lite tyst från mig på senaste lite samma som Advenica. Men idag kom ett PM från den om en ny order till en ny kund. Summan är, som det ofta är med nya kunder, rätt blygsam på endast 166 500 kr. Men det intressanta är att det är en helt ny bransch då det är ett globalt företag inom flygindustrin.

Nu har man tagit sig in på två nya områden i år då man tidigare fick en order från en kund i Sydkorea inom kritisk infrastruktur.

Men snart är det dags att se resultat av alla dessa “smakprov” från olika områden och verksamheter. Positiva för Advenica är dock att försvarsmakten skriker efter mer pengar för just hantera cybersäkerhet och deras go to guy är ju Advenica. Så där får vi hoppas att det smäller in lite fler ordrar.

 

Portföljen uppdaterad

Nu har jag uppdaterad sidan för min portfölj. Har också klumpat ihop mina små innehav då det blev så jävla osnyggt med alla streck överallt.

Stora skillnaderna är att Resurs Holdings har klättrat upp till 3:e plats efter att jag tankat rejält efter den stora, enligt mig, överreaktionen efter rapporten och placingen. Vi får se om jag eller marknaden har fel. Gold Town Games har klättrat upp till 4:e plats efter stigit 72% på en vecka.

Advenica har fått backa lite efter att ha rapporterat en väldigt svag rapport.

Sammanfattning Februari

Dags att sammanfatta mitt sparande för februari månad då ny lön kommit. Även om det är några dagar kvar så väljer jag se en månad som mellan lönerna.
Såhär såg februari ut för mig:

Sparkvot: 58,5% (ännu ett nytt rekord)
Bra-val summa: 1 800 kr

Ingen cola denna månad och inget Steam-spel heller. Har faktiskt inte ens spelat något alls. Svårt att hinna med sådant när det är rapportsäsong. Undvikit några småköp samt låtit min sambo klippa mig istället för att lägga 430 kr på frisör (inget nytt men faktum är att vi sparar pengar så lägger in det i bra val).

Aktieaffärer i februari:

Ökat i Nepa
Ökat i Gold Town Games (fortfarande inte super trygg med köpet och börjar bli stor del av portföljen. Får bli eget inlägg om det)
Ökat i Advenica (Köpte vid dipp på 23,40 kr för en liten swing position)
Ökat i Resurs Holdings (tyckte rapporten i sig såg bra ut. Marknaden överreagerade då den sjönk så mycket som 12%. Köpte lite mer vid placingen)
Ökat i Rottneros (Samma här fick mycket stryk efter rapporten men tycker fortfarande det ser positivt ut. Direktavkastning på 5,5% vid köpet känns bra med)

Köpt Axfood (dippen efter rapporten tyckte jag var ett rimligt köpläge, 4,41% direktavkastning)
Köpt Starbreeze B (ligger på nivåer där risk/reward ser bra ut igen. Sålde på 19,80 och köpte in mig nu i Bra-val på 17,00 kr)
Köpt SKF B (Eftersom köp kommer före sälj så är detta spoilers. Sålde mitt innehav efter rapporten. Köpte tillbaka 2/3 för 4,5% billigare. Vet inte om det blir långsiktigt eller inte då utsikterna inte är så positiva som jag vill det ska vara i ett företag)
Köpt Edgeware (Köpte en liten swingpost inför deras rapport i tron att det skulle vara en bra rapport).

Sålt hela innehavet av Handelsbanken (sisådär rapport och för stor exponering mot bank, +4,8%)
Sålt hela innehavet av SKF B (köpt tillbaka igen men rapporten var inte imponerande. Tror på en liten uppstuds så blir nog en swingposition, +9,6%)
Sålt swingposition av Advenica (Blev en 2 dagars swing, sålde för i snitt 24,58 kr, tur att jag gjorde det innan rapporten, +5,0%)
Sålt swingposition av Lucara Diamond Corp (ökade lite i januari på 20,30 kr sålde 22,50 kr, +10,8%)
Sålt swingposition av Edgeware (Rapporten var väldigt bra. Sålde lite förtidigt på 37,10 då den studsa upp till 38,60 på rapportdagen, +5,7%)

Långsiktiga:

Långsiktiga portföljen feb 2017

En månad med två sidor. Resurs, Rottneros och SJRs rapporter tyngde portföljen väldigt mycket. Som tur är tycker jag alla 3 var en väldig överreaktion på bra eller helt ok rapporter. Så då fick jag chansen att tanka på mer.

Utländska:

Utländska portföljen februari 2017

Activision Blizzard rapporten var ju inget annat än otrolig och Lucara verkade få lite momentum. Men sen kom rapporten och folk verkade besvikna på att det går bra. Man har blivit bortskämd med förra årets stora fynd och extra utdelning. Passade även här på att suga upp lite fler aktier.

Högrisk:

högrisks portföljen februari 2017

Advenica fick väl lite välförtjänt stryk efter rapporten även om jag inte gett upp hoppet. Potentialen är fortfarande hög. Saniona däremot levererade en kanonrapport som marknaden inte alls uppskatta. Eller problemet är att de ligger på First North. Vi får vänta tills sommaren då de troligtvis byter lista för att se stora reaktioner. Att ett forskningsbolag går med plus är ju helt jävla otroligt. Detta är en kursdubblare under detta år.

Bra val:

Bra-val portföljen februari 2017

Timingen i Nepa har gjort att Bra val har fått ta stryk. Jag är dock väldigt positiv till bolaget i sig så det får väl ses som positivt att jag får chans att fylla på lite mer nu när det är billigare. Har bevakning på när aktien går under 100 kr.

Advenica – Frågor till VD:n

Passade på att ställa några frågor och funderingar jag hade efter årsrapporten. Kanske inte är så super intressant men tänkte ändå jag skulle publicera dem. Måste säga att jag är väldigt imponerad över hur snabbt Einar svara. Tog bara 2 dagar efter jag ställt frågorna tills jag fått svar.

  • I VD har ordet så är det väldigt lite framtidsblickande och mål. Varken när det kommer till finansiella mål eller bolagets mål. Skulle vara kul att höra vilka utmålade mål det finns. Hur jobbar organisationen för att nå målen? –Vi ger inga prognoser eller utsikter, men internt har vi självklart väldigt tydliga mål och planer

Kan tycka det är tråkigt att man inte delar med sig av mål man har för aktieägarna. Svårt för oss att följa och bedömma hur det går. Det är ju inte alls ovanligt att företag sätter upp offentliga mål som de strävar efter. Så lite minus poäng här.

  • Er marknadsföring och PR sköts det internt eller har ni något extern byrå som hjälper er med den biten? –Detta hanteras både externt och internt

Eftersom jag själv jobbar inom den branschen finner jag det intressant. Med tanke på hur mycket gratis utrymme det finns p.g.a. olika cybersäkerhetsbrister så borde de synas i bra större utsträckning. När någon myndighet hackas tycker jag att det ska synas att Advenica finns. Så kallad planerad spontanitet.

  • Söker jag t.ex. på “säkra ditt företag inför gdpr” så kommer en Advenica länk på 3:e sidan på Google. Hur är er strategi för att hitta kunder i den privata sektorn? –Vi har gjort en segmentering och prioritering inom kritisk infrastruktur (energi, V/A och Transport), dessa har vi kartlagt och bearbetar, både direkt och indirekt. Att säkra GDPR är inte vårt primära erbjudande, vi stöttar kunden i den processen och förstår den, men GDPR är ett gigantiskt ”kvalitets-projekt” för alla bolag och handlar väldigt mycket om processer och organisation

Här förstår jag men vet inte om jag riktigt köper det. Att säkra GDPR behöver inte vara primära erbjudandet. Men om kunder inte vet om att Advenica finns hur väljer man dem för att stötta kunderna i processen och förstå den. Googlar jag på den meningen jag skrev borde det i så fall dyka upp “Vi hjälper din organisation med processer för att säkra inför GDPR” eller vad man nu vill nå ut med. Inte bara skita i det helt.

  • Vad var engångsposten som sänkte de återkommande intäkterna? Hur påverka den intäkten och inte en kostnad? –Engångsposten som gjorde att de återkommande intäkterna inte ökade berodde på att Bolaget hade upparbetade tjänster i ett stort projekt  som ledde till en större produktförsäljning vid avslut av projektet istället för vidare tjänsteutveckling. 

Det i sig lät ju positivt. Får hoppas detta också får en positiv effekt på framtida rapporter.

Tourn – Januaris omsättning

Jag skrev ju nyligen min reflektion på Tourns årsrapport. Enligt EU:s marknadsmissbruksförordning så måste Tourn varje månad redovisa sin månadsomsättning. Så idag redovisa de för januari och omsättningen var på 2 000 000 kr. 10 gånger högre än januari förra året. Det i sig är väldigt imponerande. Januari är annars tillsammans med juli den sämsta månaden för Tourn. Gjorde en graf för att visa på hur stark månad det faktiskt var i relation till förra året:

Tourn omsättning januari 2017 aktier

I årsrapporten skrev VD:n också att genomsnittliga ordervärdet har ökat från 35 000 kr under första halvåret till 175 000 kr i andra halvåret 2016. Tittar vi på omsättningen och leker med de siffrorna så skulle det i så fall innebära att i januari förra året kom det in 6 st ordrar mot 11 i år. Det skulle innebära en ökning på 83%. Blir väl något missvisande men kul att leka med tanken det innebär om man räknar på hela förra året så hade de ungefär (Juli får delas med 35 000 med) 211 ordrar. Skulle de ha samma antal ordrar men ha höjt sitt snittvärde så pratar vi om en omsättning på nästan 37 miljoner kr. Det skulle innebära en ökning på 138%. En tillväxt som inte är helt olik förra årets på 129%. Leker vi med tanken att antal ordrar också ökar med säg 40% (känns väl kanske för mycket begärt att alla ökar med 83%) skulle vi landa på en omsättning på  52 miljoner. Men nu börjar jag känna att jag drömmer mig lite väl långt bort. Men det är intressanta siffror helt klart.

Tycker det här PM:et var ett riktigt styrkebesked. Ser februari tillväxt ut på snarlikt sätt så kommer jag gå mycket tyngre in i detta bolag. Ju fler månader som går desto lättare blir det att göra någon form av prognos på helåret. Tänkte jag ska fortsätta rapportera och räkna för varje månad som går här på bloggen.

Advenica – Kommentar på årsrapporten

Idag släppte Advenica sin årsrapport och det vore väl fel att säga att det var en fröjd att läsa. Mitt första case här på bloggen handla om just Advenica så kan vara bra att ta upp den och se om det behövs revideras något efter årsrapporten. Inför årsrapporten så var min känsla att vi skulle få något liknande men trodde framtidsutsagan skulle vara mer optimistisk. Nu istället hade VD:n inte mycket att prata om i framtiden utan prata mer om allt bra de åstadkommit. Det i sig gillar jag inte alls.

I min analys skrev jag såhär:

Jag gjorde mitt första köp i bolaget sommaren 2015 någonstans i mitten av den stora raketen på 22 kr och sedan dess så har jag hoppat av och på under några omgångar. Det som gav mig en dålig känsla i magen då var att Advenica hade strålande produkter men var inte särskilt bra på att marknadsföra dem. Något jag tror de själva insett då de förra året bl. a. anställt en VP Sales för Advenicas Enterprise Solutions och en Senior Sales Executive för Enterprise Solutions. Ett område som de ännu inte slagit sig in i men som varit ett uttalat mål att börja bearbeta under 2016.

Även om man kommit en bra bit påväg så är man alldeles för långt ifrån. Man har en enorm moat på sina produkter. Endast 4 företag i världen har fått godkännande som Advenica har i vissa aspekter så är de världsledande. Men ändå står vi här där det inte riktigt släpper med ordrar. Där är det två problem enligt mig. Advenica bör bli bättre på att marknadsföra sig (vilket de kommit en på vägen. De syns mer och mer). Beställare är jävligt dåliga på att veta vad de behöver. Man kanske går till sina gamla leverantörer och efterfrågar saker som Advenica skulle kunna göra bättre. Här måste man vara mer aggresiv i sin kontakt med bolag. Men då marknaden inte minskar och det är inte så att marknadsandelar nu försvunnit så är det långt ifrån ett dött lopp. Men mitt krav på Advenica 2017 är helt klart fler ordrar oavsett storlek. En markant skillnad. För det går ju nästan inte en dag utan det dyker upp cybersäkerhet i media. Det är ett guldtillfälle att locka till sig kunder. Borde vara som sliskiga advokater i USA som är som hökar på sjukhus för att hitta kunder. Har du blivit hackad don’t worry Advenica vill protect you schhhhh everything will be alright.

Vidare skrev jag:

2015 hade Advenica en omsättning på 53,6 MSEK. Fram till Q3 rapporten hade de en omsättning på 39,8 miljoner kr. Då ordern på 23,8 miljoner ska levereras i omgångar över ett halvår är jag lite osäker hur stor andel kommer hamna i Q4 rapporten men med lite småordrar under Q4 bör 2016 slå förra årets omsättning även om det blir med lite marginal kontra vad 2015 gjorde då de 2014 hade en omsättning på 38,0 MSEK.

Omsättningtillväxten stod på 0%. Ska man räkna på kronor så sjönk den t.om. Jag trodde att Advenica i alla fall skulle öka med någon procent men så var det icke. Men till saken hör det ju till att hela ordern på 23,8 inte i Q4. De rapporterade en omsättning på 53,6 MSEK och fram till Q3 hade de en omsättning på 39,8 MSEK. Vilket innebär om ingen annan order är inräknad så återstår det 10,2 MSEK kvar av den ordern. Så skulle vi faktiskt räkna med att den försäljningen skedde i Q4 så hade vi haft en omsättningsökning på 18,7%. Vilket skulle vara klart godkänt. Det är fel att dömma ett bolag på endast ett kvartal.

Jag gillade ju att man inte bara hade engångsposter utan återkommande intäkter. Men den är lite svår att greppa i dagens rapport:

Under perioden uppgick de återkommande intäkterna till
4 400 (8 954) TSEK och utgjorde 8 (17) procent av den totala omsättningen. Under året
påverkades jämförelsetalen av en engångspost på 4 642 TSEK. Exklusive denna ökade de
återkommande intäkterna under 2016.

Förstår faktiskt inte riktigt hur en engångspost kan dyka upp i intäkterna men det kanske finns någon förklaring till det? Där skulle jag gärna vilja se en bra ökning. Tar vi och räknar bort engångsposten vad den nu är så är ökningen endast i 1% i summa. Det vill säga inget att prata om eftersom det endast är 16,9% av omsättningen. Avrundar vi upp så betyder det att den inte ökat när det handlar om procenten av omsättningen.

Tittar vi på kostnaderna så var det också ett fokus för mig. Den måste ner om inte omsättningen ökar i en bra mycket större utsträckning. Då det sminkas lite med aktivering i rapporter så blir det bäst att kolla exklusive dem. Förra året hade de rörelsekostnader på 51 166 TSEK och i år var det 48 148 TSEK, dvs. en minskning på 5,9%. Det är ju positivt men finns inget som säger att man sminkar grisen med framtida aktiveringar etc för att dölja den höga kostnaden. Men samtidigt tittar vi så har man gått från att vara 52 st anställda till 42 st. En minskning på 19,2%. En ganska stor minskning som borde vara en stor post i utgifterna så frågan är om andra kostnader ökat men minskningen beror på de är mindre anställda. Kollar man vad varje omsättningskrona kostar inkl. för varan i sig hamnar vi i år på 1,35 kr jämfört med förra årets 1,42 kr, en minskning med 5%. Men ändå att det kostar 35% extra än det man får in är ju inget positivt. 2014 så var den på ca. 1,31 kr (osäker på aktiveringar och så). Men säg att det skulle vara den takten det går. Då innebär det att innan de går break even så har det gått nästan 6 år. Så att bruttomarginalen är på 54,9% spelar inte så stor roll när allt annat suger pengar.

Framtiden – Är jag fortarande långsiktig och positiv?

Så även om jag var väldigt positiv till företaget i analysen så måste jag väl säga jag är mindre nu. Även om jag fortfarande tror på bolaget så är jag mer försiktig nu än innan. Jag har ett rätt bra GAV så trots en 15%-ig nedgång så är jag en bit över 10% plus på nuvarande innehav. Men från att inte funnits någon plan B utan tanka när det känns billigt finns nu en exit-strategi. Den kickar in vid Q2.

Advenica omsättning 2015 2016 aktier

Tittar vi på de två föregående åren ser vi att vid halvåret har en stor del av omsättningen skapats. 2016 hade ca 59,3% av omsättningen rullat in och 2015 var det 62,1%. Redan där så går det få en väldigt bra bild av hur året kommer gå. Jag tänker vara hård och säga att jag vill att man redan Q2 ska ha slagit 2016 års omsättning. Annars är man inte ett tillväxt bolag som det är ok att det blöder pengar. Då ska man också tänka att ca 10 MSEK kommer landa där från ordern i december. I omsättningen har jag också krav att det måste vara högre penetration i marknaden för kritisk infrastruktur. Jag tror det blir svårt att hålla en hög omsättning över lång tid om de bara håller sig till myndigheter. Det blir löjligt och prata om nya lagen GDPR om man heller inte intar den privata marknaden.

Kostnaderna måste även ner. Man har konkurrenskraftiga produkter som är top notch men ändå så ökar forskning och utvecklingskostnader explotionsartat. Då får man ställa sig frågan om detta är ett bolag som ständigt måste lägga enorma summor på innovation för att inte bli uppslukade? Det i slutändan kommer ju göra att man förlorar sin edge. Man kan inte vara det företag som är mest innovativ i all evighet.

Jag tror att kräva vinst för 2017 är orimligt men som sagt dessa krav är inte långt ifrån orimliga. Om de klarar dem återstår att se. Jag tanka här i dippen efter rapporten men vid noggrannare granskning så kommer jag inte köpa något mer fram till Q2. Jag jobbar sällan med stop loss då jag främst tittar på bolaget och inte aktien så jag tänker inte sätta varken sådan eller riktkurs.

Det pratas mycket om burnraten och om det krävs en nyemission snart. Det i sig är inget jag lägger vidare vikt av. Skulle så vara fallet så får vi väl analysera vad pengarna ska till. Nyemission är ju inte alltid negativt.

Tourn – Årsrapport 2016

En av mina högriskare, Tourn, släppte sin årsrapport igår. Bolaget som ligger på Aktietorget är ett innehav som jag legat lång i sedan april i förra året. Anledningen till att jag fastna för bolaget är att jag tror stenhårt på det de jobbar med nämligen marknadsföring via influencers. Detta inlägg kommer inte vara något case i sig utan det är bara googla influencer marketing för att se hur det sker ett trendskifte inom marknadsföring. Även om jag jobbar inom marknadsföringsbranschen nu för tiden så ligger bolaget främst varmt om hjärtat då min sambo är en influencer och medlem i influencers of Sweden. Genom hennes bloggande har jag fått stora insikter om hur träffsäker marknadsföring är via inflyttande personer. Det är bara kolla på imperier som bl.a. Blondinbella och Kenza (som förövringt använder Tourn för alla sina revenues).

Men precis som alla andra bolag på Aktietorget så innebär det extremt hög risk. Bolaget i sig är värderat till mindre än 80 miljoner. Volymen är väldigt låg i aktien dessutom så risken ökar att man fastnar. Men som jag sa så är jag långsiktig.

Årsrapporten

Rapporten i sig var en mix av positiva och negativa saker. Så som det ofta är med bolag i en extrem tillväxtfas så är kostnaderna höga och Tourn är inget undantag. Kostnaderna ökade med 159% vilket är en massiv ökning. Är de befogade då? VD:n motiverar det såhär:

Resultatet tyngs av den strategiska offensiv som vi satte i verket sommaren 2016 för att öka bolagets omsättning.
Vi visste att detta skulle tillfälligt drabba vårt resultat och behövde därför kapital för att våga hela vägen.
I juli genomförde vi därför en riktad emission och vår plan sattes i spel. Resultatet av detta ledde till att Tourn
idag har branschens starkaste säljorganisation med de mest erfarna och drivna medarbetarna.
Som ett resultat av denna satsning har vi också lyckats knyta flera av Skandinaviens starkaste profiler till oss.
Detta är den främsta anledningen till att vi ökade intäkterna andra halvåret.

Om vi tittar på omsättningen så finns det en visande graf i rapporten:

Tourn aktier årsrapport 2016

Förutom Q3 så är det en betydlig ökning i omsättningen. Ser vi på helåret så ökade omsättningen med 123%. Så även om det är imponerande så i sig så ökar just nu kostnaderna mer än vad omsättningen ökar. Men just nu är det inte något som oroar mig så fruktansvärt mycket. Men ser det likadant ut nästa år så känns det väldigt problematiskt. I VD:ns kommentarer finns det mycket positivt:

Vi har idag de flesta mediebyråer i Sverige som kunder och vi har gjort kampanjer med företag som
H&M, Procter and Gamble, Ellos med fler. Tourns plattform har utvecklats till en helhetslösning där
kunder kan nå ut till i stort sett alla kanaler inom sociala medier. Tack vare detta hamnar större och
större budgetar numera hos Tourn då kunderna inte längre behöver sprida sig bland flera olika
leverantörer. Effekten av detta är att det genomsnittliga ordervärdet har ökat under andra halvåret till
175 TSEK, jämfört med första halvåret då snittordervärdet låg på cirka 35 TSEK. Vår största enskilda
kampanj 2016 landade på 1,4 MSEK.

Så utifrån det kan man nästan förvänta sig att omsättningen 2017 ska växa likt 2016. Något VD:n själv skriver när han pratar om framtiden:

Målet 2017 är att ytterligare öka omsättningen ordentligt, samtidigt som vi levererar ett positivt
resultat på helåret. Januari är historiskt sett vår sämsta månad tillsammans med juli. Trots det har
januari hittills varit bättre än de flesta månaderna 2016. Under året ska Tourn fortsätta ta
marknadsandelar i Storbritannien och Norge, samt även kliva in i nya länder. Detta år ska vi visa hur
skalbar Tourns plattform verkligen är.

Så även om det står minus på sista raden så är det inget som skrämmer mig. The trend is your friend och jag tror det bara är början för Tourn.

Big Data & Nepa – Case Nr 2

Nepa Big Data Aktieanalys investering

Då var det dags för mitt andra case och jag fortsätter I trendens tecken. Denna gång ska vi gå in i trenden som jag för tillfället jobbar inom nämligen med Big Data. Inför julbordet med jobbet hade vi en inspirationsföreläsning av en som jobbar på Kairos Future som prata om trender på global nivå. Stora saker som händer som t.ex. urbanisering, digitalisering och sådant. Men då yttra han sig av orden som jag hört många gånger förut: data is the new oil.

Clive Humby verkar ha myntat begreppet 2006 när han sa:

“Data is the new oil. It’s valuable, but if unrefined it cannot really be used. It has to be changed into gas, plastic, chemicals, etc to create a valuable entity that drives profitable activity; so must data be broken down, analyzed for it to have value.”

Vad innebär big data då?

Det kan väl lättast sammanfattas som en stor mängd lagrad information av sådan storlek att det är svårt att bearbeta den med traditionella databasmetoder. Ditt kära excel vill inte ens titta på filerna. Då vi använder teknik i nästan allt vi gör så lämnar vi enorma mängder data som i sig inte säger så mycket. Men om det kan utvinnas (data mining som det kallas) kan det hämtas ut dyrbar information. Enligt IBM skapar vi ca 2,5 quintillioner bytes av data varje dag. Det vill säga 2 500 000 terabytes eller 2 500 000 000 gigabyte. Vilket i sig är 10 millioner blu-ray diskar och om man skulle stapla dem på varandra skulle de vara lika höga som 4 st Eiffel torn. Vidare hävdar IBM då att 90% av all data som finns har blivit skapat i de senaste 2 åren.

I den mängden data finns det ju spår av vem vi är, vem vi interagerar med och vad vi gillar. Titta bara på Snowdens avslöjande om hur NSA har sparat data om alla individer och i stort sett vet allt vi gjort med hjälp av digitala hjälpmedel.

Troligtvis så använder de flesta idag någon form av teknik som använder sig av big data hantering. Det kan vara en fitbit som räknar dina steg, puls, kaloriförbränning samt gps och analyserar detta, till din bil som analyserar hur du kör och visar data på miljökörning och bränsleförbrukning som t.om. kan användas för att sänka försäkringskostnader.

Lättast går det att sammanfatta att den som kan få reda på vem du är och vad du gillar göra, köpa etc. kan tjäna mycket pengar. Ju bättre du känner dina kunder desto bättre beslut kan du ta. Tittar vi på Statistas prognoser på intäckter kring big data ser det ut såhär:

big data nepa investering aktier

En marknad som bara förväntas bli större och större. Precis som förra caset är detta en marknad som kommer att växa med åren och behovet att få kompetens att hantera all data blir större och större. Men fortfarande är frågan då vilka företag som har störst potential här. Tänkte titta på ett svenskt företag som jag tycker är intressant nämligen Nepa.

Investeringscaset Nepa

Nepa är ett bolag som är listat på First North och på Avanzas om bolaget beskrivs de på följande sätt:

Nepa har utvecklat en plattform som använder teknik för research lösningar med affärspåverkan för bolagets uppdragsgivare. ActionHub möjliggör triggerbaserad research, det vill säga undersökningar kan exempelvis bli utlösta av butiksbesök, surthistorik eller annat kundbeteende i samtliga kanaler ett företag har kontakt med sina kunder.

De hade sin IPO i Maj 2016 och teckningskursen var på 45,50 kr (i skrivande stund är den på 126,50 kr). Börsvärdet i skrivande stund ligger på över 900 miljoner kr. Bolaget startade 2006 och har sedan dess växt så det knakar med en genomsnittstillväxt på ca 25% per år.

Vad gör då Nepa? De själv använder sloganen ”We change the way decisions are made”. Hur? Gillar deras informationsvideo som en intro:

Genom att kombinera undersökningdata med beteende- och affärsdata eller mobilanvändning så kan  Nepa filtrera ut relativ data och komma med relevanta insikter och ge konkreta lösningar för att öka försäljningen. Tar vi ett exempel som VD:n själv gett när Finwire träffade honom så har de COOP som kund. När kunden väljer att betala med sitt kort så får Nepa infon och kan trigga en undersökning om vad som locka kunden. På detta sätt kan man få information om vad som fick kunden att köra förbi andra affärer för att komma just till COOP. Detta gör att de kan få tydlig info vad som är värt att ha erbjudanden om inom vilka regioner.

COOP är bara en av 350 kunder som de har i dagsläget. Kunderna befinner sig i 50 olika länder och andra storbolag är Telenor, MTG, Unibet, Spotify och Kronans Apotek. För att kunna täcka alla de olika länder har de kontor i Stockholm, Köpenhamn, Helsingfors, London Oslo, Mumbai, Shanghai och Singapore. Dessutom har de nyligen öppnat ett kontor i New York.

Vad de gäller USA så sa VD:n följande i prospektet inför börsnoteringen:

USA i sin tur är världens största och mest konkurrensutsatta marknad inom research. Nepa bedriver idag ett flertal projekt i USA från Bolagets kontor i London och Stockholm. För att växa på den amerikanska marknaden behövs dock lokal närvaro och ambitionen är att på sikt etablera Nepa i USA. Genom att förvärva ett mindre bolag, specialiserat inom ett av Nepas största kundsegment, skulle Bolaget snabbt kunna skaffa fotfäste på marknaden. Målet är att finna ett kompletterande bolag med välrenommerade konsulter och upparbetade kundrelationer. Nepa skulle sedan implementera Nepas ActionHub på befintlig kundstock för att västenligen höja såväl bruttovinst som andelen abonnemangsintäkter i det förvärvade bolaget.

I Q3 rapporten skrev de att de nu öppnat ett kontor i New York men inget om ett förvärv. Vilket låter väldigt intressant i mina öron.

Det jag gillar med Nepa är att de ligger rätt i tiden och har en diversifierad kundstock i många olika branscher. Inget bolag står för en stor klump av intäkten utan de tre största kunderna står för ca 15% av intäkterna. Nepa skriver kundavtal som sträcker sig över minst 12 månader och har som de själv skriver tappat väldigt få kunder och då är det p.g.a. globala beslut och upphandlingar som lokala enheter tvingats följa.

Av de totala intäkterna så står 65% av de totala intäkterna av abonnemangsintäkter. Vilket jag tycker är väldigt lockande att de inte bara är en produkt man säljer utan det är återkommande intäkter som strömmar in. Att bibehålla minst 65% är också ett av deras finanisiella mål. Ett annat är att långsiktigt nå en rörelsemarginal överstigande 20%. Jan-Sept 2016 ligger på 0,1% så där är de en bit ifrån. Men det är bra att ha ambitiösaa mål eller vad man nu säger.

Omsättningen och bruttoresultatet visar fin tillväxt då den Jan-Sept 2016 växt med 17% respektive 17,4% men det är kostnader som tynger detta intressanta bolag. Likt alla tillväxtbolag så kostar det att växa. 2014 var de 25 anställda under 2015 i snitt 47,2 anställda (0,2 kanske är ett par händer som applåderar alla medarbetare). Ökningen har främst skett p.ga. expansionen i Storbritanien och USA samt systemutveckling för deras nya produkt Actionhub. Målet är att göra produkten mer skalbar.

Frågan är hur mycket kostnader det är för systemutveckling för en produkt som Actionhub. Det är ju inte som att det området är statiskt? Det kommer nog krävas en hel del produktutveckling och hitta nya möjligheter. Men samtidigt är Actionhub i sig ett bevis på deras kompetens då det är deras senaste produkt men även den snabbast växande produkt de har.

Kursen har skjutit iväg sedan noteringen och stigit med 178% sedan emissionen. Tyvärr har jag helt missat detta företag annars hade det ju varit trevligt att vara med på den resan. Det jag har gjort är att småköpt lite i min Bra-valportfölj som är den portfölj med högst risk.

Jag väntar på årsrapporten som kommer i mitten på mars. Vill se hur det ser ut med kostnaderna samt hur det sägs med uppköp av något i USA. För om inte kostnaderna går ner så krävs en jävla expansion för att uppnå målet med 20% rörelsemarginal. Men även vid hög burnrate så har de tack vare emissionen en soliditet på 70%. Så tror inte vi ser en nyemission på ett tag.

För konceptet tror jag på och digniteten på kunderna visar också att deras produkt är något att ha. Men för att jag ska ta en större position vill jag se lite mer positivitet att man börjar skära på kostnader samtidigt som tillväxten fortsätter att öka. Just nu är det väldigt mycket förhoppning inbakat i kursen för att jag vill ta en störe position. Jag har väldigt tight bevakning på aktien då jag tror det kan gå snabbt vid positiva indikationer samt att kunna fylla på vid stora dippar. Företaget har inte släppt någon information sedan i november.

Andra investeringscase

Tanken var att jag också skulle analysera ett andra case här nämligen det amerikanska Splunk. Men känner att det var lite lättare sagt än gjort. Så jag kastar bara ut det här. Splunk är nämligen svaret på frågan:

Vad har 7-Eleven, Adobe, Avanza, Coca Cola, Länsförsäkringar, Nasdaq, Symantec, Telenor och Valve gemensamt? Jo alla köper produkter av Splunk. Annars tror jag inte man kan hitta en gemensamnämnare men jag kan ha fel 🙂

Om inte man vill investera i ett företag så finns även ETF:n PureFunds ISE Big Data ETF med tickern BIGD. I den finns ju en mängd intressanta företag. Hexagon är en av deras största innehav. Om det är bra eller dåligt låter jag vara osakt i dessa stormiga tider. Men oavsett företag så är big data något som är här för att stanna och de bolag som inte väljer att utnyttja den data som finns kommer bli uppätna av de företag som gör.

Etik och moral i investeringar

moral etik investering aktier

Läste nyss Snåljåpens blogginlägg och kände genast att detta var ett ämne jag funderat mycket kring på senaste tiden.

Jag skulle vilja påstå att jag är en människa med hyffsat kalibrerat moralisk- och etisk kompass. Även om det är en högst subjektiv åsikt så är mänskilga rättigheter en viktig fråga för mig, likaså jämnställdhet, miljö och andra värdeladdade frågor. Innan jag började med aktier var alltid min syn på investerare att det krävdes ett kompass som inte tog hänsyn till sådana saker utan pengar går före det mesta.

När jag själv tog klivet in i denna världen hade jag som mål att ta med mina värderingar och endast investera i sådant som jag kunde stå för. Tobak skulle jag aldrig investera i, inte vapen och folk som vinner på krig, utnyttjar människor för sin vinning. Men om vi nu spolar fram till där jag är så måste jag säga att det är lättare sagt än gjort.

Jag har själv ägt spelbolagsaktier (både Betsson, Unibet och Catena Media) även om jag vet hur de tjänar pengar. Jag äger Unilever som var en av de företag som var involverade i palmoljeskandalen som dök upp för några månader sedan. Ett av mina största innehav är ett Lundinbolag som utvinner diamanter i Botswana. Nu har jag läst på väldigt mycket om Lucara Diamond och känner mig ändå bekväm i deras verksamhet och det är inte Blood Diamonds som det kanske lätt att tro.

Men det moraliska kompasset hamnar i något magnetiskt vakuum när man tittar på pengar om man inte alltid har det uppe på tapeten. Att läsa rapporter och analysera nyckeltal visar inget om vilken typ av etik företaget tillämpar. Så det glöms nästan bort. På sikt vill jag kunna leva på den “förmögenheten” som jag lyckats spara ihop. Jag tror att jag skulle må bättre av att veta att jag gjort världen till en bättre plats. Speciellt i det jag sparar till mina barn. Det känns lite som hyckleri att donera pengar till välgörenhet samtidigt som man öser i pengar i som går åt motsatt riktning.

Så mitt mål ska utan tvekan att ha min moral i mina investeringar. Sen är det helt omöjligt att ha stenkoll på alla företags agerande i förväg men borde ändå inneha en nolltollerans mot företag. Ta t.ex. H&M som flera gånger visats ha anställt barnarbetare för att tillverka deras kläder. Känns det ok? Nej egentligen inte. Det är lätt att säga “vilket klädföretag gör inte det?”. Då kanske svaret ska vara “Då undviker jag att investera i klädbolag”. Samtidigt är det viktigt att inse att alla kan göra misstag och det är viktigt och se vad företaget gör efter sådana nyheter. I Unilevers fall så har man en plan att gå till en mer sund strategi för att försäkra sig om var oljan kommer ifrån och att den inte leder till skövling av skog.

Så vad ska då vara mina kriterier för ett etiskt och moraliskt sunt bolag?

  • Inga företag vars vinst går ut på att utnyttja människor i beroende position (t.ex. spelbolag)
  • Inga företag som får negativa effekter på individen (t.ex. tobak)
  • Inga företag som har stor intäkt i att försörja krigsförande länder (t.ex. vapen, militär utrustning)
  • Inga företag som använder sig av barnarbete (t.ex. vid tillverkning av kläder)

Tar gärna emot mer sunda riktlinjer för att investera moraliskt och etiskt.

Vilka av mina innehav ligger i en gråzon?

De spontant som dyker upp i tanken är Resurs Holding och Intrum Justitia. Företag som tjänar pengar på en befolkning som lånar mer än de egentligen har råd till. Är man i en beroende position eller inte? Resurs släppte rapport idag där det visa sig att de har lån till allmänheten på 21 miljarder kronor. Hur mycket av det är till folk som inte har råd. Är det samma som spelberoende? Jag vet faktiskt inte utan det är något jag får fundera med tiden vad jag känner mig bekväm med. Men de är definitivt på varningslistan som jag måste ta ett beslut om.

Dags att lyssna på P1 dokumentären som Snåljåpen pratar om.